Ралли пришло на рынок капиталов. За неделю рынок вырос на двузначное число. Доу-Джонс подскочил на 9%, S&P500 – на 10.7%, NASDAQ – на 10.6%! Тому были причины. Аналики давно уже разработали ряд рекомендаций, способных как минимум успокоить рынок и дать ему стимулы роста. К таковым относится вновь ввод в силу существовавшего ранее Правила торговли с повышенным тиком (uptick rule) и отказ от учета акций по правилу текущего уровня котировок (mark-to-market accounting). Аналитики были услышаны, и это сильно взбодрило рынок. Примечание! Правило торговли с повышенным тиком – это действовавшее ранее правило, установленное в 1938 году SEC (комиссией по ценным бумагам США), которое требует, чтобы каждая последующая короткая сделка совершалась по цене выше, чем цена по предыдущей сделке. Это правило было введено в Закон о биржах ценных бумаг от 1934 года и называлось Правило 10А-1. Правило торговли с повышенным тиком предотвращает мотивацию трейдеров к коротким продажам, которые снижают цену акций, в ситуациях, когда актив и без того уже провалился в цене. SEC ликвидировали это правило 6 июля 2007 года. Это правило работает для того, чтобы из-за спекуляций цена не упала до необоснованно низкого уровня. Правило оценки акций по уровню текущих котировок (Mark-to-Market) – это метод оценки стоимости актива (акции или всего портфеля) по размеру текущей котировки. Метод применяется с целью переучреждения маржинальных требований к позиции. Этот метод испольуется в настоящее время и признан ведущими аналитками не эффективным. Сейчас предлагается отказаться от него. Но не только пересмотр этих правил толкал инвесторов на покупки. Неожиданно ряд банков дал комментарии о том, что за первые два месяца текущего года они получили прибыли. Первым таким банком стал Citibank. И это резко подстегнуло рынок «быков». Сигнал, безусловно, оптимистичный. Но большинство аналитиков полагает, что это, возможно, лишь краткий «отскок» рынка, и «быки» вышли на рынок только из-за безумно дешевых котировок, и не исключено, что на будущей неделе начнется фиксация прибылей, что вновь сдержит рост рынка. По этой причине мы пока остаемся на денежном рынке в портфелях Gold Elephants и Silver Arrow. Нужно понаблюдать за рынком на следующей неделе, чтобы принять решение, начинать покупать акции или подождать еще. Акивней всего на прошлой неделе росли недавние аутсайдеры по результатам прошлого года. Финансовый сектор взлетел на 34%, высокие прибыли показали потребительский сектор, индустриальный, сектор материалов и розницы. Хорошие новости стали поступать по линии положения в экономике, что подогрело рынок еще больше. Так показатели по розничным продажам оказались значительно выше, чем прогнозировалось, вновь стал привлекать к себе внимание General Electric, который показал хорошие продажи. Без учета продаж автомобилей, розничные продажи выросли на 0.7%, а ждали всего на 0.1%. С учетом продаж автомобилей продажи сократились на 0.1%, а ожидалось – на 0.5%. Помимо этого уточненные те же данные за январь так же оказались значительно выше, чем было объявлено ранее. В пятницу стало известно, что торговый дефицит сократился и сегодня он равен всего $36 миллиардов. В целом, инвесторы сейчас рассуждают здраво, и действуют осторожно. При этом аналитики полагают, что место для роста рынка сохраняется. Если реально будет введено правило повышения тика и будет отменено правило оценки актива по рынку (см. выше мои пояснения об этом), то есть все шансы, что мы увидим качественное и весьма долгое ралли. А это говорит о том, что мы все ближе к реальному старту восстановления экономики, и начала стабильного бычьего роста рынка. А потому сейчас очень хорошее время инвестировать серьезные суммы денег. Настоящая статья не должна восприниматься как универсальный подходящий для всех инвестиционный совет. Инвестиционные инструменты, которые применяются в наших портфелях, имеют разные степени рисков. Стратегия Gold Elephants базируется на акциях растущих компаний, очень часто из категории малой капитализации, а это значит, что такие компании имеют повышенные рыночные риски, которые подходят не для каждого. Стратегия Silver Arrow базируется на растущих активах и инвестициях в фонды ETF, которые несут на себе актуальные биржевые риски. Фонды ETF не являются гарантированными инвестициям и подвержены всем рискам, которые свойственны биржевым активам. Прошлые показатели не являются основанием будущей доходности. Мои прогозы и советы – это предположения, основанные на аналитических исследованиях, и не могут гарантировать 100% их исполнения. За конкретными инвестиционными советами обращайтесь к вашим инвестиционным консультантам. Я желаю вам принятия правильных инвестиционных решений, удачи и личного счастья, и эффективных прибыльных инвестиций.
С уважением
Igor Forrest Kokorine
CFO ICN Holding 14 марта 2009 год | 
