Investment Technologies & Insurance
Consulting Network

На биржевые рынки вернулось давно не виданное позитивное настроение. Когда 3 апреля закончилась предыдущая биржевая неделя, казалось, что ралли должно завершиться на какое-то время естественной коррекцией. И прошлая неделя именно с этого началась. В понедельник и вторник рынки падали, но в среду настроение изменилось, а в четверг случилось то, чего никто не ожидал.

Четвертый по рейтингу банк США, Wells Fargo, опубликовал данные по доходам за I квартал 2009 года. Его EPS (Доход на акцию) составил 55 центов при прогнозе аналитиков всего 23 цента, а общая прибыль оказалась больше прогнозов на $20 миллиардов. Только за одну сессию акции Wells Fargo выросли на 32%.

На Wall Street стали муссировать слухи и факты о том, что банковский сектор должен начать показывать приличные доходы за первый квартал. И это только еще больше подзадорило инвесторов на покупки. При этом, с технической точки зрения, неделя была крайне важной, так как перед этим большинство котировок на графике подошли вплотную к “линии сопротивления”, и аналитики ждали разворота, полагая, что рынок еще не набрал сил для ее пробоя.

Однако пробой состоялся по многим индексам. Посмотрите график банковского сектора.

Аналогично выглядят графики главных биржевых индексов США, которые выросли за последние пять недель: Доу-Джонс – на 22% (с начала года минус 10.6%), S&P500 – вырос на 25.5% (с начала года минус 8%), NASDAQ – вырос на 27.7% (с начала года вырос на 1.3%).

Стоит отметить, что объемы сделок были большими, что говорит о серьезности инвесторов. Аналитики обсуждают разные новости и аспекты экономики, которые вовсе не однозначны. Так на этой неделе опять пришли данные о продолжении сокращения рабочих мест и росте заявок на пособие по безработице. Хотя стоит отметить, что рост безработицы был невысокий.

Данные о розничных продажах в марте говорят о том, что было небольшое сокращение объема покупок, но не существенное. Аналитики ждут новостей от корпораций по доходам. И есть все основания полагать, что в целом доходы будут растущими, и многие корпорации “побьют” прогнозы аналитиков. Что и показал банк Wells Fargo на прошлой неделе.

Ситуация говорит о том, что хоть в реальной экономике еще не наблюдаются тенденции резкого выхода из рецессии, но, как отметил экономический консультант Белого Дома Лоренс Саммерс, определенно “ощущение свободного падения” экономики завершилось, и правительственные стимулы возвращают процессы к нормальному экономическому циклу.

Что это означает для инвесторов? Это говорит о том, что кризис еще не окончился, многие кризисные процессы будут проявлять себя еще и не раз, страны Европы и Азии еще будут на себе испытывать проблемы. Но биржевые процессы уже начались, и вот их пропускать никак нельзя дальновидному инвестору.

Многие часто присматриваются к мнениям экономистов, нацеленных на изучение реальной экономики, и слушают их советы. Но эти экономисты зачастую проповедуют идею, что биржевые процессы и реальная экономика – это все разные части, не имеющие друг к другу отношения. Дескать – реальная экономика, это место, где делается бизнес, и растут инвестиции, а биржи – это разгул спекулянтов.

Это серьезное заблуждение. Потому что биржа – это барометр (если хотите, градусник) экономики. Биржа – не есть часть реальной экономики, но биржа – это индикатор, который задолго до процессов в реальной экономике указывает на них.

А поэтому те, кто намерен зарабатывать на инвестициях, должен начинать инвестировать не тогда, когда реальная экономика будет выходить из кризиса, а тогда, когда биржа начнет “предсказывать” этот выход. Биржа всегда реагирует вперед всех процессов в реальной экономике, так как никто не инвестирует в прошлое, а только в будущее.

Поэтому сегодня мы наблюдаем, как биржа начала это предсказание. Я об этом писал еще в конце 2008 года, что в первой половине 2009 года биржа оживет. Реальная экономика США начнет оживать во второй половине 2009 года. Европейские страны – в 2010 году. Россия – в 2010 году, ближе ко второй его половине.

Вместе с оживлением биржевых процессов стали “оживать” и цены на нефть. Это нормальный процесс, так как трейдеры полагают, что с улучшением положения корпораций, они продемонстрируют рост спроса на энергоносители. Посмотрите ниже график цены на нефть

Я не столь оптимистичен. В моем видении цена на нефть будет колебаться в коридоре $45 - $55. А когда реальные процессы в экономике станут более стабильными, то вполне можно ждать рост цен на нефть, но не до высоких уровней. Примерно около $70 за баррель. Причина в том, что очень похоже, что будущая экономика будет энергоэкономичной. Еще при президентстве Буша была создана программа снижения агрегатного спроса на нефть, а нынешний президент, Обама, только подтвердил это. Заводы General Motors и Ford получили задание на создание экономичных автомобилей, а так же автомобилей с альтернативным видом топлива. И первые образцы, готовые к промышленному выпуску уже есть.

Если говорить про валюты, то и здесь что-то начинает походить на стабилизацию. Посмотрите ниже на графики отношений доллар США за евро и рубль за доллар США.

После резкого скачка рубля в сторону девальвации создается коридор, внутри которого рубль и начинает чувствовать себя комфортно. Поэтому я бы в ближайшие дни исключил бы разные спекуляции и полагался на то, что рубль будет держаться между 33 рубля за доллар до 36 рублей за доллар. Ниже 33 рублей за доллар пока оснований ожидать нет. Выше 36 рублей да доллар – так же пока я не вижу оснований ожидать. Хотя шанс продолжения падения рубля сверх 36 рублей за доллар, выше, чем его укрепление ниже 33 рублей за доллар.

Относительно пары доллар за евро так же, похоже, найден консенсус на ближайшие пару месяцев. Это коридор между 1.27 и 1.35 доллара за евро.

Главный вывод из сказанного: Сейчас очень хорошее время для инвестирования. Возможно, лучшее из всех этапов, которые мы наблюдали и которые будут впереди. И сейчас не тот случай, когда можно сказать – торопиться некуда, время у нас еще есть. Те, кто упустят момент, совершат ошибку. Ну а те, кто сегодня закрывает свои инвестиции – совершают тройную ошибку.