В поисках стрелочников.
Вот и начался “разбор полетов”. Стоило только политическому маятнику качнуться в сторону, неблагоприятную для нынешнего президента США, как он тут же стал изображать “кипучую” деятельность и радеть за простой народ.
На прошлой неделе был проведен очередной опрос населения и его отношения к работе Баррака Обамы на посту президента США. Лишь 20% его по-прежнему поддерживают. 80% опрошенных считают, что он не предпринял ничего полезного, чтобы вывести страну из кризиса. И уж если она (страна) выходит из кризиса, то благодаря естественным экономически процессам.
Тут советники и вспомнили, что когда-то, 2-3 года назад были всякие финансовые нехорошие поступки инвестиционных банков, и срочно нужен PR от президента, чтобы показать, как он радеет за народ, и как он наказывает избирателя.
Тут-то под руку и попался один из последних инвестиционных банков, Goldman Sachs, который решили показательно выпороть, обвинив во всех кризисных грехах, создать шумиху, и оштрафовать “негодяев”. Шум получился, рынок просадили. А что же на самом деле стоит за этим? Кому интересно, могу рассказать.
Один из партнеров Goldman Sachs, мистер Полсон, решил создать хедж фонд из вторичных ипотечных займов самого низкого уровня. Но сам фонд заполнил деривативами (вторичными долговыми бумагами, типа CDO). У Goldman Sachs была получена страховка на этот фонд, а у одного из банков – деньги в фонд на сумму $1 миллиард.
Благодаря манипуляциям с деривативами, ставка была сделана на падение рынка, на чем мистер Полсон заработал около $15 миллиардов, а банки потеряли около $1 миллиарда.
Сама по себе эта операция не является мошенничеством с точки зрения легальности и требования действующих законов. Но с точки зрения политической, да еще с учетом кризиса, да если еще принять во внимание, что на прошлой неделе руководство Goldman Sachs объявило своим работникам о выплате бонусов в совокупном размере около $4 миллиардов, все это показалось крайне аморальным. И политический истеблишмент решил наказать компанию.
Обращаю внимание, что шумихи много, но, во-первых, таким бизнесом до кризиса занимались все инвестиционные банки. Во-вторых, на компанию подан обычный гражданский иск и требование выплатить штраф в размере аж около $18 миллионов (это точно так же, как если бы с московского водителя среднего уровня жизни попросили заплатить штраф в 100 рублей за неверную парковку, к примеру).
А что мы получили, с точки зрения инвестиционной выгоды. Важно отметить, что сейчас рынок на подъеме. По сути, каждая неделя за последние два месяца, приносила нам рост.
В апреле начались отчеты о корпоративных доходах, которые показывают качественное возрождение экономики. Компания Intel увеличила свою прибыль в четыре раза, по сравнению с четвертым кварталом 2009 года. Банки Chase, Bank of America – и многие другие рапортуют о резком росте прибылей. Сегодня (18 апреля) Citibank показал прибыль в размере $4.4 миллиарда, чем удивил аналитиков. Компании автопрома США пока еще не вышли на высокие прибыли, но и их показатели значительно выше, чем полагали аналитики.
Налицо – выход из рецессии и постепенный плавный рост экономики. Для нас, как инвесторов – это хорошие новости, и рекомендация на участие в долгосрочных инвестициях.
При этом нам, в лице новостей по Goldman Sachs, дан новый уникальный шанс. На новостях котировки откатились назад, и мы можем купить биржевые активы значительно дешевле, чем оценивает их рынок. Что мы сейчас и делаем.
Для инвесторов создается еще один уникальный шанс войти в рынок на удачной конъюнктурной ситуации. Поэтому сейчас время инвестировать большие суммы, и создавать горизонт инвестиций минимум на 2-3 года.
Новости с рынка валют достаточно сложные. На прошлой неделе Джордж Сорос достаточно детально разбирал ситуацию с дефолтом Греции и указал на слабеющую роль Германии, как страны еврозоны. Он отметил, что Греция может стать первым прецедентом дисбаланса экономик Евросоюза. И если Германия не примет на себя роль лидера и не станет активно помогать таким странам, как Греция (а ранее была Латвия, если вы помните), то период до развала еврозоны может быть очень коротким.
Поэтому те, кто сильно зависит от валютных курсов, должен следить за развитием ситуации. С евро, как валютой, сейчас много неопределенности. Некоторое напряжение внутри Евросоюза имеет место быть. Поэтому просто будьте внимательны относительно евро.
Соответственно, на этом фоне укрепляется доллар. Сегодня он стабильно зацепился за отметку возле 1.35 доллара за евро. Многие меня спрашивают, на что делать больший акцент, не стоит ли отказаться от евро или доллара. Исходя из высокой неопределенности, как политической жизни, так и в экономической, я бы советовал баланс – 50% на 50%. И внимательно следить за развитием событий.
И уж точно не полагаться на рублевую зону. Пока что я вижу, как набирает силу доллар. Посмотрим, как он себя будет чувствовать через полгода.
ИТОГОВЫЙ вывод. Сейчас время инвестировать на долгосрочный период. Временный откат рынка на фоне событийных явлений только улучшает ситуацию.
Настоящая статья не должна восприниматься как универсальный подходящий для всех инвестиционный совет. Инвестиционные инструменты, которые применяются в наших портфелях, имеют разные степени рисков. Стратегия Gold Elephants базируется на акциях растущих компаний, очень часто из категории малой капитализации, а это значит, что такие компании имеют повышенные рыночные риски, которые подходят не для каждого. Стратегия Silver Arrow базируется на растущих активах и инвестициях в фонды ETF, которые несут на себе актуальные биржевые риски. Фонды ETF не являются гарантированными инвестициям и подвержены всем рискам, которые свойственны биржевым активам. Прошлые показатели не являются основанием будущей доходности.
Мои прогозы и советы – это предположения, основанные на аналитических исследованиях, и не могут гарантировать 100% их исполнения.
За конкретными инвестиционными советами обращайтесь к вашим инвестиционным консультантам.
Я желаю вам принятия правильных инвестиционных решений, удачи и личного счастья, и эффективных прибыльных инвестиций.
С уважением
Igor Forrest Kokorine
CFO ICN Holding
18 апреля 2010 год
